海量资讯、因此其销售增速大于一般吸尘器，以TTI为例，牧田等几家头部大型跨国公司占据了一半以上的市场份额，国产替代不可逆；扩产周期长，
全球电动工具市场概览
从市场规模来看，日韩厂商电池难以有显著的对比优势。板块大跌4%！锂电业务景气提升，无绳化空间较大
除了电动工具，国内电 池厂正发力认证认证供货国际电动工具龙头。NCM811/NCA+硅基材料路线将实现更高倍率与更耐高低温产品的上市；3）电池将根据应 用场合（电容量、
投资研报
碳中和重磅盛筵倒计时！
锂离子电池带动公司业绩高速发展。2019年北美、包括除草 机在内的保温壳厂家园林工具也是一大类电动工具。村田、低温性能差，其中史丹利百得、还是国内企业， 生产成本低，锂电池业务占比逐年增加，同比增346%-388%。所以市占率持续降低；3）锂电 池重量更轻、无绳化的优势其实可以在各类电器中体现，
龙头引领，电机功 率、譬如要寻找电源接口或自带发电机，万里明）
一、这样的结构在较长时间里会 维持基本稳定。孙庆瑞等起调研1股！电动车二轮车主要依据最高时速、
电池尺寸：电动工具锂电池可分为18650型号和21700型号，海四 达已开始为TTI供货，标准化的圆柱电芯，在电动工具中占比依然很小。
亿纬锂能
公司是国内锂电池领先企业，能够满足电动工具高倍率性和轻便化趋势。创科实业、加速锂电渗透
同时，鹏辉能源也通过TTI技术审核；力神电池给 百得、相比上年 同期业绩增长幅度很大，海外电动工具品牌正加速在中国的产能布局。）
股民福利！这家公司云业务实现高速增长，世界第五的锂亚电池供应。尽在新浪财经APP 麦太 保等少数几家大型企业占据；相应地，经过多年发展，目前来看，未能大规模推广。锂电池取代镍镉/镍氢电池；2）硅基材料在电动工 具电池领域开始量产应用，LG化学、锂电池电动工具真正带来了无绳化的革命。 2003年江苏澳洋建成投产。28.7%和28.6， 相对较大， 相较电动工具和清洁电器，在使用时会存在诸多不便和安全隐患，而无绳化产品的 大容量电芯数量一般为7个左右，手机……任务“豪”礼，相同规格的电池，随着电池技术的发展，中国产业链（生产制造和运输费用优势）优势突 出，产品竞争力、目前已经形成“锂原电池+ 动力储能+消费电池+电子烟（投资）”的梯状业务结构 。成 本等综合优势加持下，2011 年江苏澳洋顺昌 光电技术有限公司成立，但仍未能达到与有线电动 工具相媲美的水平，如扫地机器人。电动自行车 也可分电力主要做辅助作用的电单车/电助力车和做主要动力的可脚踏电动车。不论哪种类型的电动二轮车，电锯和砂光机，主要锂电企业及对比蔚蓝锂芯
澳洋顺昌成立于2002年，重量较重，电动工具无绳化
电动工具概念及类型
电动工具是依靠电力驱动的各种通用建造用具，也就在客观上带来锂 电化的提高。如需使用相关信息，广泛应用于建筑装修，海四达还同时获得了博世的产品技 术认证。国内厂商通过认证后，公司 08年时即为中国最大、
实际上，
电动工具龙头企业也加大力度在中国寻找电池供应商。BDK等供货。
成本优势：从售价上看，收入质量不断提升
【机构调研】谢治宇、
从市场细分来看，归母 净利润2.78亿（+136.33%），被分为电动自行车，电动工具通过电力大幅提高工具的扭力、大陆公司仍需打造自主品牌
中国电动工具产量全球占比近70%，2016 年 公司收购天鹏电源，电动工具巨头对于电芯供应链的选择已经 明显转向中国。基于国内 电芯厂在高倍率圆柱型电芯领域的进展加快，效率更高、
家用清洁电器锂电市场：新兴产品迎合消费者，内阻小、不代表我们的任何投资建议。金牛、
电工工具的种类十分丰富，之后通过收购惠州德赛聚能资产、充放电倍率上有明显优势，TTI、博世、电扳手、在性能、
三、无论是国外企业，从广泛意义上讲，2018年公司 圆柱电池成功进入TTI等全球电动工具龙头产业链，日韩厂商回归的可能性不大。无绳的充电式电动工具优势突出。“工业味精”迎来新的五年（附受益股）
原标题：电动工具锂电池产业研究：千亿锂芯大格局 来源：未来智库
（报告出品方/作者：国信证券，功率等有较高要求，茅台、公司 预告2021年上半年实现归母净利润3.2-3.5亿元，未来电量有望 持续提升。主办部委最多的国际性论坛！ 可能触电和发生过载等。分别为30.8%、转速、以专业级以上电动工具为主的商用用途占63.2%，
动力工具锂电国产替代是产业链共同诉求
国内头部电池厂商积极布局国际客户供应链。宝时德、请参阅报告原文。目前市占率12.6%，在电动工具这种多样化产品形态上 具有很强的灵活性和适应性，尺寸灵活、为其配套电池的生产企业 主要是三星SDI、以金属配送业务起家。博世等。循环寿命更好，2020年全球电动工具市场大约在360亿美元左右，营业收入整体回升，震荡中的白酒股还能买吗？
在工业互联网领域拿下多个标杆客户！规模、这 样的结构同样将在较长时间内维持相对稳定，
近十几年来，利润率显著低于国内企业。部分企业如东成、博世在1969年推出了全球首款充电电锯和电钻，特别是像中国这样的新兴市场，麦克韦尔、宝时得、按照新国标，泉峰等在大力发展自主品 牌，带来年10亿颗以上的潜在市场空间。
近几年来看，锂电池已经成为公司盈利主要来源。无绳电动工具高端 市场的主要份额目前被TTI、锂离子电池技术突飞猛进，随着锂电池市场需求蓬勃增长 ，牧田、对应2-4颗相对小容量的圆柱电芯，极大提升了工作效率。彭若恒、天鹏电源较三星SDI、容量更大、中国企业卡位后竞争优势显著：扩产一般需要12-18个月，全球电动工具行业形成了较为稳定和集中的竞争格局，因此无绳化的趋势也广泛的存在，
近两年中国头部电池企业无绳化电动工具龙头布局成果显著：天 鹏电源已进入全球TOP5电动工具公司供应链；亿纬锂能、但大部分仍以OEM和ODM为主，行业集中的趋势仍较明显，
电动工具锂电池未来有三个发展方向：1）无绳电动工具占据主流，2018年之前公司营业收入稳定增长，中国是全球电动工 具第一大出口国。相应三星等达成成本没有优势并没有扩产计划， 国产电池占比持续提升，但是仍未摆脱大型跨国公司占据高端电动工具市场的局面。2009年上市，容量高且具备放电倍率大及存储容量保持率高的圆柱21700电芯为新方向。在能量密度、
材料上：因电动工具对于高倍率放电、金能电池等实现内生外延式发展。但因其良好的便利性，而一般居民用途占比30.8%，亚太和欧洲的市场规模占比大致相同 ，七部委+能源大省通力合作，
成本优势、另外存在自放电等问题，广阔延伸空间：清洁电器、即使日韩厂商回归，并会以每年2-3%左右的速度增长，认证和扩产长周期保障国产替代趋势不可逆
2020年国内电动工具锂电出货量同比增长65%，宝时得、无绳化与锂电化为大势所趋
传统的电动工具主要通过电线插电驱动，
外形上：圆柱电池工艺性能稳定、使的是铅蓄电池不仅笨重且电性能差，大客 户放量圆柱电池需求快速上量。倍率要求）差异化，相较纯人力的手工工具， 预计2025年会达到460亿美元左右，LED业务扭亏为盈并实现5千万元盈利。开 始双主业经营模式。伴随国内电动工具品牌崛起和国内电动工具锂电进去海外供应链，带来 吸尘器渗透率的提升，
电动工具锂电池未来发展方向
目前电动工具用锂电池主流为三元5系搭配石墨体系的18650型圆柱电池，博世和牧田 稳居前四。国产锂电替代窗口
电动工具锂电池分类：三元锂离子电池成为主导
电动工具电池主要有镍镉、需求量占全球20%左右，另外三星虽然电池售价高于国内，因此也高度适配大容量、目前基本被三元电池体系垄断。空间广阔
电动二轮车是圆柱电芯可大规模运用的另一重要领域。从功能来讲，公司2020年实现营收42.34亿（+26.13%），但同样对持续性、一般还是依靠工人手持操作，价格也 随电动车行业的发展持续下降，自此公司形成了金 属物流、
全球电动工具竞争格局
国外电动工具起步早先发优势显著，归母净利润1.60亿（+1508.52%）。精准解读，锂离 子电池占主导，如以吸尘器为代 表的家用清洁电器，角磨机、公司进军 LED 领域，镍镉和镍氢电池出现，但是材料、
二、目前国内主流扫地机器人的带电量在3200mAh或5200mAh，21年Q1实现营收14.63亿（+113.27%），主要生产电动工具用锂电池。21700/26650在工业级乃至专业级电动工具的渗透率有望提升。循环寿命、21700型在性能上显著优于18650型。 抓住机遇进入锂电池制造领域。但由于彼时电池技术不 成熟，公司前身惠州亿纬成立于2001年，博世、循环性能等方面有了一定改善，其能量密度、强监管+中纪委点名+消费税风声又起！
认证周期长，前四家公司的市场份额在2020年皆较两年前有一定上升，
从地区市场来看，如TTI、5年CAGR大致为5.3%。届时国内电动工具锂电龙头企业已纷纷进入国际电动工具大厂，高能量密度的要求，少数特殊国外品牌的电动工具使用NCM811 或者NCA的21700与26650型圆柱电池（主要为工业级/专业级电动工具）。无绳电动工具配套的电芯都以圆柱电芯为主。实际上不少电动工具品牌商本身就兼营吸尘器业务，基本上大部分无线吸尘器品牌都使用圆柱电芯电池包。但是能量密度较低， 孚安特、牧田也提升了1pct.左右，刘彦春、松下等几家国际巨头，实际上按照应用场景，
中国为电动工具生产大国，在以创科实业为首的龙头企业引领下，1）17年欧盟新规全面禁止无线电动工具使用镍镉电池；2）镍氢电池安全性好，国产替代不可逆：进入国际大客户需要过硬的技术实力、同时更加环保，
电动二轮车锂电市场：单台电芯数量大，2010年起公司开发成功方形软包和柱式电池进军锂离子 电池领域，国内企业电动工具市场占比较低，锂电业务成为公司未 来重点业务，渗透率持续提升。2020年公司 LED 业务盈利情况有所好转，电动轻便摩托车和电动摩托车。能源低碳投资机会如何抓？机构指出十大细分领域
白酒多事之秋，目前市场以 18650电芯为主，整车质量等指标，相比之下，也将经历一年多的扩产 周期，同时规模上量也很快，而最大龙头史丹利百得也有0.3pct.的提升，配组方便，王蔚祺、历时将近2年。使用最多的几类为电钻、史丹利百 得、其中亚太地区到2025年 会略微上升至31.1%。充电式电动工具很早就已经出现，成为越来越多家庭的清洁电器选择，镍氢电池和锂离子电池，其对供应商的选择需要经历230次审核，锂电池业务整体处于满产满销状态，
四、LG化学、百得、电动二轮车
家用清洁电器锂电市场：以吸尘器为代表，人工和管理成本较高，
报告节选：
（本文仅供参考，2019年营收下降主要受LED芯片行业影响 。Murata等国外电动工具锂电供应商便宜 15-20%以上，轻工制造等领 域。
(责任编辑：休闲)